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欣康祺集资“拍案惊奇”:把医药流通做成金融

发布时间:2012年03月19日 09:14 | 进入复兴论坛 | 来源:21世纪经济报道 | 手机看视频


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  3月15日,新华制药(000756)披露,公司大客户之一山东济南欣康祺医药公司经营异常,资金链断裂,可能导致新华制药重大损失。

  欣康祺是新华制药的主要下游批发企业。2010年欣康祺销售新华制药产品1.1亿元,占当年公司营业收入的4.22%;2011年上半年欣康祺的销售额也达1999万元。而据新华制药披露,截至3月15日,欣康祺共欠新华制药6073万元货款。

  不止新华制药一家,目前仅通过法律手段起诉欣康祺的,就包括山东威高(8199.HK)、陕西医药控股集团旗下的派昂医药等多家企业。另外,历史财务数据显示,东阿阿胶、云南白药、九州通等上市公司也与其有往来。

  欣康祺的山穷水尽源自于它所卷入的非法集资案,所有涉及公司都将面临货款无法收回的损失。

  以2.5%-4%月息为诱饵

  2012年1月31日,有人开始在济南欣康祺公司门前聚集,要求查办该公司非法集资、卷钱逃跑一案。有受害人称:“2011年9月开始,欣康祺无法以承诺的月利3%还款付息,公司负责人不知去向,共向1700余人集资。”

  2012年2月29日上午,山东省公安厅召开专题发布会,正式宣布了欣康祺非法集资案的情况。在2011年山东省处理的87起非法集资案件中,欣康祺案涉案金额10亿元,案值仅次于齐能化工非法集资案,列第二位。

  官方称,欣康祺总经理徐新国等人以公司名义,以与银行合作开立银行承兑汇票需要保证金为由,以2.5%-4%的月息为诱饵,非法吸收公众资金近10亿元。目前徐新国等4名主要嫌疑人已经潜逃。

  欣康祺成立于上世纪90年代,是济南市首批获得医药流通GSP认证的企业。公司主要负责人包括徐新国、崔宝红、徐国营、李建伟、徐骁等。2008年销售额为5.4亿元。

  了解欣康祺底细的人并不多,这个公司最著名的一次出场,是2011年4月。当时仍在纳斯达克上市的江波制药(JGBO)宣布,意向性收购欣康祺100%的股权。但这笔收购尚未完成,江波制药就退市了。

  江波制药市场部人士介绍:“江波向欣康祺供过货,仅此而已。目前我们已经退市,没有信息披露的义务了。”当时江波制药披露信息显示,2010年欣康祺销售收入为1.8亿美元,净利润440万美元。这一销售额在2010年医药商业百强榜中可列入70位,其实力可见一斑。

  欣康祺的业务模式并不复杂,一家与其有业务的上市公司内部人士告诉记者:“他们的终端资源比较好,也做一些转批的工作,所以和很多企业都有往来。”

  九州通2011年中报显示,欣康祺为其第二大下游客户,销售收入为4922万元。东阿阿胶2010年中报也显示,欣康祺作为其下游客户,共欠账款248万元,东阿阿胶当期计提了5%的坏账准备。

  医药销售占款严重

  很多与其做过生意的企业说出了一些细节。

  作为一家批发企业,“欣康祺把医药流通当成金融来做了”,上述公司内部人士介绍,“他们的模式是向上游赊货,卖给下游时则要求现款支付。”

  由于医药销售涉及医保结算等很多环节,回款周期较长,各环节占款现象十分严重。大约在2009年前后,欣康祺总经理徐新国发现这一问题可以为己所用,便开始了银行承兑汇票的操作。

  “欣康祺向下游供货的价格,通常比其拿货时要低3%-5%,下游企业因为有利可图,一般会同意现款拿货。这样欣康祺就能积累大量的现金流,凭借现金,它只要向银行支付少量保证金,就可以开出大量的承兑汇票来。”上述人士介绍。

  通过这一操作,欣康祺获得了大量现金。北京未名律师事务所合伙人张洪明认为:“单纯的拿下游货款支付给上游,是正常的商业行为。欣康祺可能在这个过程中,其手中大量的资金被挪作他用,试图以投资回报弥补上下游价差。但在投资不利的情况下,导致矛盾激化。”

  有消息称,徐新国将这些现金投入了期货市场,但在2010-2011年的行情中大量亏损,最终导致资金链断裂。但这一信息未经官方证实。上述人士称:“欣康祺2011年的实际销售额可能达到了20亿。”

  新华制药和九州通涉及金额较大。不过九州通方面表示:“公司已经通过法律手段追回了大量货款,实际损失只有几百万元。”而新华制药则未预估实际损失额。

  其他涉及企业中,云南白药2010年年报披露,已将欣康祺的320万元承兑汇票背书转让给了第三方;东阿阿胶2009年年报也显示,由于欣康祺120万元承兑汇票无法兑现,只得转成应收账款,并在后期进行了减值。不过东阿阿胶方面表示,与欣康祺有业务往来的山东阿华医药贸易公司已经于2010年转让给国控济南公司,与东阿阿胶不再有联系。

  本报将关注该案后续冲击波。